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　　從全球磷肥供應(yīng)來(lái)看，未來(lái)磷肥新增產(chǎn)能主要來(lái)自中東和北非。信達(dá)證券研究報(bào)告認(rèn)為，沙特以及摩洛哥的新增產(chǎn)能投放，需要一個(gè)培育市場(chǎng)的時(shí)間。而且，從目前的開(kāi)工情況來(lái)看，其在技術(shù)上還有一些問(wèn)題。因此，短時(shí)間對(duì)國(guó)內(nèi)磷肥出口量的沖擊不大。

　　二季度以來(lái)，受關(guān)稅下調(diào)和出口轉(zhuǎn)暖影響，磷酸一銨價(jià)格自5月中旬以來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)20%，磷酸二銨價(jià)格也于6月份進(jìn)入上漲通道。進(jìn)入8月，磷肥價(jià)格繼續(xù)調(diào)漲，磷酸一銨、二銨漲幅在2%至5%不等，并有加速跡象。

　　多重因素催熱出口行情

　　某資訊機(jī)構(gòu)磷肥分析師李蔚對(duì)記者表示，二季度二銨量?jī)r(jià)齊升，是國(guó)內(nèi)外多個(gè)因素促成的。

　　首先，此前業(yè)內(nèi)對(duì)今年市場(chǎng)行情預(yù)測(cè)較為悲觀，上半年不少企業(yè)開(kāi)工率下滑，產(chǎn)能供給端有一定收縮。數(shù)據(jù)顯示，2014年1-6月,全國(guó)磷肥累計(jì)產(chǎn)量約為777萬(wàn)噸P2O5，而2013年上半年磷肥累計(jì)產(chǎn)量約為1006萬(wàn)噸P2O5,同比大幅下降22.73%。

　　其次，今年印度市場(chǎng)化肥庫(kù)存消耗完畢，進(jìn)口需求強(qiáng)勁。同時(shí)，美國(guó)今年也開(kāi)始從中國(guó)采購(gòu)磷肥。加之今年國(guó)內(nèi)化肥旺季出口關(guān)稅大幅度下調(diào)，三重因素刺激之下，磷酸一銨、磷酸二銨出口行情轉(zhuǎn)暖。數(shù)據(jù)顯示，2014年1-6月，我國(guó)出口磷酸一銨(實(shí)物量)59.61萬(wàn)噸，與2013年同期19.8萬(wàn)噸相比，增長(zhǎng)了201%;出口磷酸二銨(實(shí)物量)127.25萬(wàn)噸，與2013年同期51.76萬(wàn)噸相比，增加了146%。

　　第三，受近期威馬遜臺(tái)風(fēng)影響，部分港口等待出口的二銨庫(kù)存受損，導(dǎo)致二銨出口供應(yīng)出現(xiàn)緊張局面，這也使得出口價(jià)格近期小幅提升。數(shù)據(jù)顯示，磷酸二銨FOB價(jià)格已從今年5月初的420-425美元/噸，上升至8月初的445-450美元/噸。目前印度二銨生產(chǎn)成本接近550美元/噸，從中國(guó)進(jìn)口二銨仍然具有較大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。在印度現(xiàn)有的化肥補(bǔ)貼力度下，預(yù)計(jì)磷酸二銨出口后市仍將看好。

　　國(guó)內(nèi)需求方面，8月初陜西、甘肅等西北省份二銨備肥已經(jīng)開(kāi)始。甘肅天水今年用肥較早，零售商也已開(kāi)始備肥。甘肅隴南備肥也已開(kāi)始，且當(dāng)?shù)貎r(jià)格偏高。華北小麥產(chǎn)區(qū)二銨備肥穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)內(nèi)需求持續(xù)發(fā)力。國(guó)內(nèi)復(fù)合肥秋季生產(chǎn)也將開(kāi)始，進(jìn)而刺激磷肥需求。李蔚表示，盡管目前受旱災(zāi)影響，部分地區(qū)備肥可能會(huì)受到影響，但更多是局部影響，國(guó)內(nèi)需求仍將保持穩(wěn)定。

　　毛利率回升提振企業(yè)業(yè)績(jī)

　　湖北宜化近期公布的半年報(bào)顯示，受尿素價(jià)格下跌拖累，公司凈利潤(rùn)同比大幅下降，但上半年磷酸二銨實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.7億元，營(yíng)收同比增長(zhǎng)39.79%，毛利率同比上升44.54%。與此相呼應(yīng)的是，其出口營(yíng)收同比大增81.06%，毛利率同比提升55.42%。

　　不過(guò)，多數(shù)相關(guān)公司因磷肥業(yè)務(wù)占比較小，近期二銨行情對(duì)企業(yè)整體業(yè)績(jī)的提升力度有限。六國(guó)化工、云天化、湖北宜化和興發(fā)集團(tuán)的磷肥收入占總收入比重均不大。其中，在云天化的收入結(jié)構(gòu)中，磷肥占收入比在45%左右;六國(guó)化工磷肥產(chǎn)品占比約為40%左右;湖北宜化的磷肥收入占比僅為17%。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出，隨著近期磷肥行業(yè)轉(zhuǎn)暖，上市公司盈利提升可期，那些擁有磷礦一體化產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)最為受益。

　　目前涉及二銨生產(chǎn)、銷(xiāo)售的上市公司主要有云天化、六國(guó)化工、湖北宜化。隨著二季度磷酸二銨量?jī)r(jià)齊升，涉及出口業(yè)務(wù)的公司受益更多。