中國(guó)CPI和PPI

　　4月份的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已陸續(xù)公布，數(shù)據(jù)結(jié)果顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣下行，經(jīng)濟(jì)增速回落。

　　海關(guān)總署公布的4月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)表明我國(guó)外貿(mào)形勢(shì)依然難以樂(lè)觀(guān)，而被視為我國(guó)外貿(mào)晴雨表和風(fēng)向標(biāo)的廣交會(huì)也佐證了當(dāng)前進(jìn)出口形勢(shì)不理想的事實(shí)。

　　第111屆廣交會(huì)成交額出現(xiàn)2009年春交會(huì)以來(lái)的首次下滑，累計(jì)出口成交環(huán)比和同比分別下降4.8%和2.3%。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，4月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲3.4%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn);工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)同比下降0.7%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn);規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.3%，比上月回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，CPI漲幅符合市場(chǎng)預(yù)期，顯示通脹壓力繼續(xù)緩解。PPI再創(chuàng)2009年11月來(lái)新低，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)需求和制造業(yè)景氣度低迷的擔(dān)憂(yōu)。工業(yè)增速跌破兩位數(shù)，近幾年來(lái)僅僅在2009年第一、二季度出現(xiàn)過(guò)，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)增速探底，GDP增速只有6%左右。

　　總體來(lái)看，各項(xiàng)數(shù)據(jù)增速回落反映出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣仍處于下行區(qū)間。關(guān)于未來(lái)的政策走向，投資者對(duì)貨幣政策將放松的預(yù)期依然較強(qiáng)。在《2012年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中，央行對(duì)于下一階段貨幣政策工具的使用，并沒(méi)有提及利率工具，而是強(qiáng)調(diào)了數(shù)量型工具，指出要運(yùn)用逆回購(gòu)、正回購(gòu)、央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等工具靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性。

　　中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值