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在和高盛一同唱空美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣緊縮政策后，美銀美林單槍匹馬再次唱空美聯(lián)儲(chǔ)政策和美國(guó)經(jīng)濟(jì)。這一次，美銀美林連“逃跑”路線都規(guī)劃好了!美聯(lián)儲(chǔ)“劫富濟(jì)貧”?NO，所有人都會(huì)變得更窮
美銀美林的首次策略師Michael Harnett 認(rèn)為，長(zhǎng)達(dá)四年的QE與近期的加息縮表進(jìn)程，導(dǎo)致了在“華爾街”通貨膨脹，而在普通民眾那里卻是通貨緊縮?？雌饋?lái)，美聯(lián)儲(chǔ)正在讓“富人”變窮，“窮人”變得更加富有。
美林美銀在一份報(bào)告中稱(chēng)，造成“窮人”變的富有的根本原因不是經(jīng)濟(jì)達(dá)到通脹預(yù)期，也不是工資水平提高，更不是普通民眾的“動(dòng)物精神”得到刺激;而僅僅是依靠美聯(lián)儲(chǔ)“扭轉(zhuǎn)”財(cái)富模式。
但Michael Harnett 的進(jìn)一步觀察顯示：在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化，全球央行偏鷹派的背景下，根本沒(méi)有人會(huì)變得“富有”，所有人都會(huì)變窮!
在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論頻出和歐央行暗示升息的背景下，債券收益率上升，股市下跌。其中，科技股下跌最為明顯。
新興市場(chǎng)債券、美國(guó)債券與歐元區(qū)企業(yè)債券都是最擁擠的交易。特別是歐元區(qū)，流向信貸基金的資本急速拉升。
債券收益上升，一定伴隨著風(fēng)險(xiǎn)上升。但市場(chǎng)反應(yīng)并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。
在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)降低、信貸流通順暢等所有經(jīng)濟(jì)條件好轉(zhuǎn)的情況下，仍然無(wú)法達(dá)成通脹目標(biāo)。而此時(shí)，全球四大央行(美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行、英國(guó)央行和加拿大央行)卻表示要加息!
經(jīng)濟(jì)危機(jī)何時(shí)來(lái)?大約在秋季!
Michael Harnett 認(rèn)為，美股的“牛市”還沒(méi)有見(jiàn)頂，因?yàn)樨澙房偸嵌嘤诳謶帧?/p>
今天夏季，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作有一個(gè)重大的拐點(diǎn)。但是，美銀美林認(rèn)為，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的沖擊，最有可能出現(xiàn)在秋季。
這是美銀美林規(guī)劃的如何跑路
資產(chǎn)配置者，無(wú)論如何應(yīng)該開(kāi)始做多波動(dòng)指數(shù)，較少信貸，為更高的債券收益做準(zhǔn)備。
夏季的交易策略偏向技術(shù)性，做多銀行與能源股，緊縮信貸預(yù)算和新興市場(chǎng)，最后補(bǔ)倉(cāng)波動(dòng)指數(shù)。
而對(duì)于預(yù)期實(shí)現(xiàn)完全不同于QE時(shí)期的交易策略的投資者，美銀美林的建議如下：
一、做多石油，做空股票
二、做多兩年期美國(guó)政府債券，做空新興市場(chǎng)債券
三、做多大眾商品，做空科技股
四、做多電信和公共設(shè)施，做空短期消費(fèi)品
五、長(zhǎng)期價(jià)值投資，而不是短期增長(zhǎng)
六、做多日本和歐洲，做空美國(guó)
七、做多通貨膨脹，做空進(jìn)貨緊縮。
（來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng)）
