“今天買(mǎi)入都是賬面浮盈，明天市場(chǎng)讓你把錢(qián)帶走，才說(shuō)明市場(chǎng)有效企穩(wěn)?！币晃凰侥冀灰讍T如此提醒道，四千點(diǎn)到五千點(diǎn)的套牢盤(pán)需要市場(chǎng)好好消化一段時(shí)間，這是目前指數(shù)上攻的一大屏障。

盡管上行仍有拋壓阻力，但可以肯定的是，因持續(xù)暴跌而引發(fā)的流動(dòng)性危機(jī)正在解除。

國(guó)家隊(duì)攜手大游資扭轉(zhuǎn)預(yù)期

7月8日，大部分個(gè)股陷入了死循環(huán)的傳導(dǎo)鏈條：大面積的跌停潮導(dǎo)致者恐慌性拋盤(pán)，隨即導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)缺乏足夠?qū)κ直P(pán)承接，以至于沒(méi)跌停的其他股票交易價(jià)又不斷下探，進(jìn)而再次觸發(fā)新的跌停。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)公認(rèn)，較為有效的策略是有大量資金充當(dāng)對(duì)手盤(pán)，讓想離場(chǎng)的能夠從中抽身，另外也能安撫場(chǎng)內(nèi)籌碼持有者停止拋售。

其實(shí)7月8日的尾盤(pán)就有此跡象。創(chuàng)業(yè)板諸如掌趣科技、長(zhǎng)盈精密等從跌停被強(qiáng)拉至漲停，放量大漲?！斑@其實(shí)更像游資的手法，拉升人氣股減少恐慌效應(yīng)?！币晃凰侥冀灰讍T分析道，創(chuàng)業(yè)板是今年A股賺錢(qián)效應(yīng)的核心所在，解鈴還須系鈴人，去拉創(chuàng)業(yè)板個(gè)股比拉升大盤(pán)更能減少市場(chǎng)的恐慌情緒。

7月9日，創(chuàng)業(yè)板的龍頭與權(quán)重股東方財(cái)富與樂(lè)視網(wǎng)紛紛復(fù)牌，都在臨近午盤(pán)收盤(pán)時(shí)被拉至漲停，互聯(lián)網(wǎng)金融概念股同花順也同樣以漲停收盤(pán)。

“這三只股極大地拉動(dòng)了創(chuàng)業(yè)板的人氣，因?yàn)樗鼈兦捌诙际茿股熱門(mén)的標(biāo)的?！鄙鲜鼋灰讍T說(shuō)。

他分析道，7月9日的盤(pán)面一共有三批做多資金進(jìn)場(chǎng)。

首先，開(kāi)盤(pán)后半個(gè)小時(shí)的資金只是意在拖住低開(kāi)的指數(shù)，從上證分時(shí)圖也可以看出9點(diǎn)40分左右上升斜率陡升，買(mǎi)盤(pán)突然增大，雖然上證50依然低迷，但很多跌停股開(kāi)始打開(kāi)。

其次，此后從10點(diǎn)至11點(diǎn)都是市場(chǎng)資金跟風(fēng)階段，11點(diǎn)至早盤(pán)收盤(pán)，可以判斷是主力資金入場(chǎng)中證500穩(wěn)住了個(gè)股的下探。

后，尾盤(pán)一小時(shí)的成交大概率是公募與游資在進(jìn)場(chǎng)搶籌，千只個(gè)股穩(wěn)穩(wěn)被機(jī)構(gòu)封住漲停。

龍虎榜顯示，7月8日曾大買(mǎi)271億元的國(guó)家隊(duì)席位之一中信證券望京營(yíng)業(yè)部也出現(xiàn)在了同花順的買(mǎi)一席位，凈買(mǎi)入2.55億元。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，該席位大概率是中信證券的自營(yíng)盤(pán)。

同時(shí)國(guó)泰君安上海江蘇路營(yíng)業(yè)部也同樣出現(xiàn)在買(mǎi)三席位，凈買(mǎi)入1.4億元，據(jù)市場(chǎng)傳聞，此營(yíng)業(yè)部是江浙大游資慣用的通道。

“國(guó)家隊(duì)和游資至少在交易策略上達(dá)成了共識(shí)?！鄙鲜鼋灰讍T說(shuō)，游資在配合國(guó)家隊(duì)，游資大買(mǎi)的前提是的確存在賺錢(qián)機(jī)會(huì)。

此輪牛市風(fēng)頭一時(shí)無(wú)兩的中信證券上海溧陽(yáng)路營(yíng)業(yè)部稍顯沉寂，只出現(xiàn)在了掌趣科技的買(mǎi)一席位，凈買(mǎi)入1.39億元，掌趣科技毫無(wú)意外的錄得漲停。

從成交回報(bào)看，同花順與掌趣科技都讓游資獲利不菲。“如果連聰明的大游資都在虧錢(qián)，那么市場(chǎng)就已經(jīng)步入非常惡劣的環(huán)境?！彼袛嗟?，只要游資能持續(xù)賺錢(qián)，那么市場(chǎng)就不缺缺乏熱度與概念，者的負(fù)面預(yù)期也能得到扭轉(zhuǎn)。

反彈在于流動(dòng)性的持續(xù)

7月9日的創(chuàng)業(yè)板指漲了3.03%、上證大漲近6%讓者又在懷疑，這是否“一日游”行情？

申萬(wàn)宏源首席宏觀分析師李慧勇向騰訊財(cái)經(jīng)表示，市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)前核心的議題已經(jīng)有了共識(shí)，那就是恢復(fù)流動(dòng)性。“國(guó)家隊(duì)并不是獨(dú)自作戰(zhàn)，市場(chǎng)各方也初步形成了比較穩(wěn)定的預(yù)期?！彼f(shuō)，現(xiàn)在救市進(jìn)程是初步告捷。

國(guó)際對(duì)沖基金肯陽(yáng)資本中國(guó)區(qū)總經(jīng)理李向輝向騰訊財(cái)經(jīng)表示，交易正變得活躍，流動(dòng)性危機(jī)應(yīng)該可以解除，“再看幾天就可以確認(rèn)了。”他說(shuō)。

“應(yīng)該能持續(xù)的，市場(chǎng)全面恢復(fù)了流動(dòng)性?！饼堏A富澤總經(jīng)理童第軼(微博)說(shuō)，后市應(yīng)該是在國(guó)家隊(duì)的帶領(lǐng)下，緩步上升。

童第軼認(rèn)為，其實(shí)此輪暴跌是因?yàn)槭袌?chǎng)喪失流動(dòng)性，很多股票封在跌停板，想賣的賣不出去，想入場(chǎng)的不敢買(mǎi)，流動(dòng)性就此衰竭，市場(chǎng)不能發(fā)揮正常的交易功能，只要向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，投機(jī)與都可以正常交易，市場(chǎng)情緒才會(huì)好轉(zhuǎn)。

“這兩天放量是好跡象?！睂毚荣Y產(chǎn)總監(jiān)陳瑛分析道，同時(shí)兩融也在加速去杠桿，預(yù)計(jì)5個(gè)交易日左右，兩融余額或可達(dá)到3000億元左右，這時(shí)可以說(shuō)是此輪去杠桿基本完成，屆時(shí)救市也就不那么緊迫。

疏通停牌堰塞湖

李慧勇認(rèn)為，現(xiàn)在資本市場(chǎng)仍有三個(gè)堰塞湖需要加以解決。

“個(gè)是一千多家公司都在停牌，第二個(gè)是救急性措施后，市場(chǎng)面臨機(jī)構(gòu)者變現(xiàn)的壓力與變數(shù)，第三個(gè)是排隊(duì)IPO的上市公司需要有融資渠道。”李慧勇分析道。

市場(chǎng)擔(dān)心，如果停牌公司大量復(fù)牌是否會(huì)帶來(lái)更多供給從而抽取流動(dòng)性。

李慧勇判斷，現(xiàn)在的市場(chǎng)是接近一半的上市公司交易所形成的平衡，那么另外一半上市公司復(fù)牌再交易就會(huì)形成新的市場(chǎng)平衡?！安荒芎?jiǎn)單地認(rèn)為上市公司復(fù)牌就是增加了供給，減少了流動(dòng)性?！彼f(shuō)，對(duì)于市場(chǎng)而言，大量公司停牌是一個(gè)壓力測(cè)試，并無(wú)利好利空之分。

一位私募基金經(jīng)理向騰訊財(cái)經(jīng)表示，過(guò)半公司停牌肯定不屬于正常的市場(chǎng)交易狀態(tài)。目前的核心在于恢復(fù)市場(chǎng)信心，減少拋盤(pán)壓力，因此即便是存量博弈，個(gè)股在成交金額減少的情況下，依然可以實(shí)現(xiàn)縮量上漲。而且之前從高位等待的者，也在等待入場(chǎng)。

“公司復(fù)牌后，市場(chǎng)需求與供給都是隨者預(yù)期而動(dòng)態(tài)調(diào)整，既可以實(shí)現(xiàn)千股的放量大跌，也同樣可以實(shí)現(xiàn)千股放量大漲。”他說(shuō)道。